|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Linde Upgrade
04.12.2002
Vereins- und Westbank
Die Analysten der Vereins- und Westbank nehmen für die Linde-Aktie (WKN 648300) ein Upgrade von "reduzieren" auf "neutral" vor.
Die Umsätze im dritten Quartal hätten sich bis auf den Bereich Technische Gase etwas besser als von den Analysten prognostiziert entwickelt. Die Umsatzrealisierung beim Anlagenbau sei ebenfalls höher als erwartet gewesen. Aufgrund des weiterhin schwierigen konjunkturellen Umfeldes hätten sich die Umsatzerlöse im 3. Quartal um 1,2% gegenüber dem Vorjahr vermindert. Deutlich stärker habe sich die Marktschwäche auf die Ergebnislage ausgewirkt. Das operative Ergebnis (EBITA) sei um 21% auf 154 Mio. Euro zurückgegangen. Gegenüber dem zweiten Quartal (-13%) habe sich damit der Ergebnisrückgang ausgeweitet.
Da die konjunkturelle Erholung später als bisher erwartet einsetze und das Jahr 2002 schlechter als prognostiziert abschneiden werde, hätten die Analysten ihre Ergebnisschätzung insgesamt reduziert. In 2003 rechne man bei leicht ansteigenden Umsatzerlösen von 9,0 Mrd. Euro (+2%) mit einem EPS vor Goodwill von Euro 3,14 (bisher 3,78 Euro). Bezogen auf das bereinigte 2002er EPS ergebe sich daraus ein Ergebnisschub von 95% der u.a. aus dem Wegfall der Restrukturierungskosten entstehe. Für das Folgejahr erwarte man konjunkturell bedingt einen Umsatzzuwachs von 4% auf 9,4 Mrd. Euro. Im Zusammenhang mit den weiteren Restrukturierungserfolgen gehe man von einem deutlichen Ergebnisanstieg um 18% auf 3,68 Euro je Aktie (EPS vor Goodwill) aus (bisher 4,20 Euro).
Die bisherigen Erwartungen an eine baldige Konjunkturerholung seien enttäuscht worden. Mit einer wirtschaftlichen Erholung werde jetzt ab dem zweiten Halbjahr 2003 gerechnet. Im ersten Halbjahr 2003 werde sich die derzeitige Ergebnislage aufgrund der erst anlaufenden Restrukturierungsmaßnahmen und der schwachen Konjunktur operativ kaum verbessern.
Die Analysten der Vereins- und Westbank empfehlen daher erste Anzeichen eines Konjunkturaufschwunges und erste Restrukturierungserfolge abzuwarten und stufen bis dahin die Linde-Aktie mit einem Kursziel von 40,50 Euro mit "neutral" ein.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken